Heksene blev sendt til Bloksbjerg tidligere på ugen og lufthavnene fyldes i disse dag af feriegæster på vej mod sydlige himmelstrøg - halvdelen af 2009 er ved at være gået og de fleste investorer kan tage på ferie i godt humør, for der står med stor sandsynlig et plus foran afkastet i år.
Stort set alle kategorier af fonde på det danske marked har leveret positive afkast frem til nu og det er til trods for at året ellers startede med betydelige fald og meget så ud til at 2009 skulle blive endnu et katastrofeår. Siden marts har markederne imidlertid rettet sig gevaldigt og måles der fra årsskiftet og frem til nu, ser det rigtig pæn
t ud, hvad enten der er tale om danske statsobligationer, danske aktier eller kinesiske aktier. Der er imidlertid betydelig forskel på, hvor store stigningerne har været både blandt fonde med aktier og obligationer.
Ser man på de overordnede investeringskategorier, så er det især eksotiske aktiemarkeder og højrenteobligationer som er ført an med voldsomme stigninger på kort tid. Helt i top ligger kategorien, ’Rusland – Aktier’ med et afkast i år på 56 pct. Russerne gøres følgeskab af Indien, Kina, Latinamerika og Tyrkiet med afkast i omegnen af 29 – 43 pct. Danske aktier har ligeledes været et godt sted at være i år med afkast for kategorien som helhed på 19 pct.
Tysk minus
Det er imidlertid langt fra alle aktiemarkeder som er skudt i vejret. Krudtet har været vådt i Kategorien ’Tyskland Large Cap – Aktier’ som har tabt halvanden procent siden nytår. Biotek-kategorien ligger ligeledes tungt med tæt ved nul og ligeså gælder det en række USA og Europa kategorier, som kun har givet sparsomme afkast i år og dermed er blevet slået af helt almindelige danske obligationer. Vel at mærke selv samme danske obligationer der også var totalt overlegne målt på afkastet i 2008. Med undtagelse af de danske obligationer har der været en tendens til, at de kategorier som faldet mest sidste år, ligeledes er dem som er steget mest i år og det samme bilede viser sig, endda meget tydeligt når man ser på udviklingen i de underliggende fonde.
Valueinvest Japan var eksempelvis den eneste danske aktiefond ud af over 300 på tværs af markedet som formåede at skabe et positivt afkast i 2008 – alle andre tabte penge og nogle endda meget betydelige summer. Selvsamme fond, ligger med det ringeste afkast af alle danske fonde i år. Stort set det omvendte gælder for sidste års bundskraber Carnegie WorldWide/Østeuropa, som i år ligger i top fem over de højeste afkast.
Eksemplet viser, at der er en tid til alting og at det ikke er de samme aktivklasser, som er lige attraktive under alle markedsforhold. Det viser også, hvor risikabelt det kan være at tænke kortsigtet som investor. Havde man ved udgangen af 2008 flyttet resterne af opsparingen fra Carnegie WorldWide/Østeuropa over i Valueinvest Japan for at beskytte pengene – så havde man blot forlænget nedturen med yderligere fald på 8 pct., i stedet for at få gavn af opsvinget i de østeuropæiske aktier som er steget med over 43 pct. i år. Det betaler sig sjældent at jagte historiske afkast frem for blot at holde fast i en langsitet strategi.
På obligationssiden lever danske korte og danske øvrige obligationer op til deres ry om at levere relativt stabile afkast, med stigninger i år på lidt over halvanden procent i snit. Afkastene i EUR Højrente – Obligationer’ er derimod strøget i vejret med 24 pct. siden årsskiftet – igen en betydelig modreaktioner fra katastrofeåret sidste år.
Fra lave niveauer
De høje afkast i år skal tages med visse forbehold, for det første fordi de er kommet på meget kort tid og derfor let kan forsvinde igen, men det er også væsentligt, at sætte udviklingen i perspektiv med udviklingen i 2008. Det er typisk de fonde som faldt mest sidste år, som også er skudt i vejret i år – så procenterne er høje, men de kommer også fra meget lave niveauer. Kategorien ’Rusland – Aktier’ som er steget med 56 pct. i år, faldt til gengæld med 74 pct. sidste år. Havde man i starten af 2008 investeret 100 kroner i Rusland, så ville investeringen blot være 26 kroner værd i slutningen af året. I år er de 26 kroner så forrentet med 56 pct. og er dermed vokset til 41 kroner i dag. Så der skal stadig langt over en fordobling til førend det tabte er vundet igen.
Den senere tid har der været svaghedstegn i markedet og kurserne specielt i eksotiske markeder er faldet lidt tilbage – så hvor året som helhed ender, tør vi først spå om den 31. december efter børsernes lukketid. Indtil videre bør der dog være et smil på læben hos investorerne, for vi har atter fået syn for, at investeringsmarkederne også kan stige.
| 20 bedste kategorier i år | |
| Morningstar Kategori™ | Åtd afkast |
| Rusland - Aktier | 55,92 |
| Indien - Aktier | 42,64 |
| BRIK - Aktier | 39,15 |
| Kina - Aktier | 36,40 |
| Latinamerika - Aktier | 35,14 |
| Storkina - Aktier | 30,30 |
| Tyrkiet - Aktier | 28,78 |
| Globale Nye Markeder - Aktier | 28,62 |
| Asien ex. Japan - Aktier | 27,09 |
| Europa Nye Markeder - Aktier | 25,11 |
| EUR Højrente - Obligationer | 24,27 |
| Norden - Aktier | 20,91 |
| Sektor Teknologi - Aktier | 20,04 |
| Danmark - Aktier | 19,03 |
| Europa Small Cap - Aktier | 15,50 |
| Sektor Energi - Aktier | 14,63 |
| Asien inkl. Japan - Aktier | 14,41 |
| Afrika & Mellemøsten - Aktier | 13,72 |
| Nye Markeder - Obligationer | 12,47 |
| Globale Mid/Small Cap - Aktier | 10,85 |
| 20 ringeste kategorier i år | |
| Morningstar Kategori™ | Åtd afkast |
| Tyskland Large Cap - Aktier | -1,45 |
| Sektor Bioteknologi - Aktier | 0,42 |
| Euroland Large Cap - Aktier | 0,64 |
| USA Large Cap Value - Aktier | 0,83 |
| EUR Global - Obligationer | 0,89 |
| Sektor Kommunikation - Aktier | 0,98 |
| EUR Valutasikret Globale - Obligationer | 1,04 |
| Japan Large Cap - Aktier | 1,32 |
| Sektor Sundhed - Aktier | 1,48 |
| Target 2000-2014 - Balanceret | 1,54 |
| USA Large Cap Blend - Aktier | 1,56 |
| DKK Øvrige - Obligationer | 1,58 |
| EUR Øvrige - Obligationer | 1,66 |
| EUR Lav Risiko - Balanceret | 1,78 |
| EUR Indeks-obligationer | 2,30 |
| EUR Moderat Risiko - Balanceret | 2,81 |
| DKK Korte - Obligationer | 2,87 |
| Sektor Europa Ejendomme, Indirekte - Aktier | 3,07 |
| Europæiske - Obligationer | 3,14 |
| Japan Mid/Small Cap - Aktier | 3,30 |
