Langt fra alle danske aktier er lige interessante

Selvom medierne ofte sætter fokus på de lidt mere kulørte børsnoterede selskaber herhjemme, som fx vindenergiselskabet Greentech Energy Systems, underholdningsaktien Parken, Sport & Entertainment eller rederiet Mols-Linien, så er interessen fra de professionelle investorer til at overse.

Godt nok er selskaberne blevet nævnt i medierne i forbindelse med flere mere eller mindre nu fallerede private investorer, som tidligere havde betydelige ejerandele i aktierne, men blandt de danske investeringsforeninger er dommen over aktierne entydig. Ifølge Morningstars oplysninger har kun ganske få danske fonde i øjeblikket tilsammen investeret beskedne 10 mio. kr. i de tre nævnte aktier, som repræsenterer en samlet markedsværdi på 4 mia. kr.

Vi har set nærmere på hvilke danske aktier, der fylder mest i de danske fonde, og hvilke aktier som ligger helt uden for porteføljerne.

Det danske aktiemarked er domineret af nogle få aktier, der udgør størstedelen af markedet, hvis markedsværdien på de enkelte aktier tages i betragtning. Danske fonde har investeret i alt 17 mia. kr. i 118 forskellige danske aktier, men investeringerne i de fem største aktier alene udgør tæt ved 40 pct. af de 17 mia.

Ikke overraskende er det sværvægterne i OMX C20-indekset som Novo Nordisk, AP Møller Mærsk og Vestas, der dominerer i de danske fonde. Novo Nordisk er den aktie, som fondene har sat flest penge i. Tæt ved 1,9 mia. kr. er investeret i aktien, og i snit er 5,2 pct. af formuen placeret i sundhedsaktien fra Bagsværd.

Næsten ligeså meget er investeret i AP Møller Mærsk, men til gengæld er der flere fonde, som har investeret i aktien. Knap 100 fonde har aktien i porteføljen.

Fondenes samlede investering i OMX C20-aktierne når op på mere end 13 mia. kr. De 20 mest handlede aktier i København har dermed tiltrukket sig 75 pct. af den formue, som foreningerne har placeret i danske aktier.

Der er også investeret pæne summer i aktierne, som ligger lige uden for OMX C20-indekset. Det er fx G4S, Jyske Bank og måske lidt mere overraskende den noget mindre it-aktie SimCorp, der alene har tiltrukket sig 315 mio. kr. af fondenes formue. Selskabets samlede markedsværdi er godt 4 mia. kr., så det er en ganske pæn sum, som ligger hos investeringsforeningerne. Størst tiltro til aktien har Danske Invest Engros Danske Small Cap Aktier, der ligger med 7 pct. af formuen i aktien.

Vi skal ikke mange år tilbage førend at B&O var en af yndlingsaktierne blandt en række af de danske fonde. Tilbage i 2006 havde især small cap fondene større positioner i aktien. I dag er stemningen over for aktien imidlertid vendt. I LD Invest Danske Aktier udgør aktien blot 0,7 pct. af den samlede portefølje, skønt det i øjeblikket er den danske fond, som tror mest på aktien. På tværs af alle danske fonde løber den samlede investering i aktien op i beskedne 22 mio. kr.

Blandt bryggeriaktierne er der ikke overraskende størst interesse for Carlsberg, hvor hele 67 fonde i snit har investeret 3,9 pct. af porteføljen i aktien. Blandt de øvrige børsnoterede bryggerier er der mest tiltro til Harboes Bryggeri, og i alt 16 fonde ligger gennemsnitlig med 1,2 pct. af porteføljen i Harboes. Til sammenligning har 17 fonde investeret i bryggeriet Royal Unibrew, men her er investeringerne generelt noget mindre og udgør i snit kun 0,3 pct. af porteføljen.

Ifølge Morningstars oplysninger brændte to danske fonde inde med aktier i Roskilde Bank, da banken gik ned med et brag sidste sommer. En af dem er SparInvest EU Finansielle aktier, som stadig ligger inde med godt 160.000 værdiløse aktier i Roskilde Bank. Da aktien toppede fyldte den mere end 5 pct. af fondens portefølje.

I takt med boligmarkedets deroute er ejendomsaktierne nærmest gledet helt ud af de danske fonde. Ejendomsselskaber som Sjælsø Gruppen og Nordicom udgør i dag kun en meget lille del af porteføljerne i de danske fonde. Den typiske investering i aktierne er helt nede på 0,25 pct. af den samlede formue i de fonde, som trods alt har valgt at sætte penge i de to aktier.

Tilhængere af fodboldklubberne Aab, Brøndby eller AGF skal lede længe efter deres yndlingsaktier blandt de danske fonde. Der er nemlig ikke en eneste investeringsforening, der har fundet aktierne tilstrækkelig attraktive. Kun FCK-aktien er med i porteføljen hos en enkelt fond. Det er dog en indeksfond, så fonden er ikke gået ind i aktien i troen om at den vil klare sig bedre end det danske marked generelt.

Et af de mindste selskaber på børsen er SCF Technologies, hvis markedsværdi er på blot 20 mio. kr. Som den eneste fond har ATP Invest Danske Aktier Mindre Selskaber vovet pelsen og skudt en mindre sum penge i aktien.

Når alt kommer til alt, er det i vid udstrækning de samme aktier som investeringsforeningerne løber efter. Hvordan fondene klarer sig indbyrdes afhænger derfor først og fremmest af, hvor meget der investeres i de enkelte aktier. I hovedparten af de mindre eller helt små aktier er det typisk blot en enkelt fond, som har sat nogle få penge i selskabet, så interessen for de små aktier er til at overse.

* Der er screenet for danske aktier blandt i alt 303 fonde, som repræsenterer en samlet markedsværdi på 180 mia. kr. I alt 156 fonde har investerest i 118 forskellige danske aktier for en samlet sum på 17,3 mia. kr. Den samlede markedsværdi for de 156 fonde er 60 mia. kr.