Verdens tredjestørste økonomi Kina har været på noget af en vækstmæssig rutsjetur. I 2007 havde den kinesiske økonomi en vækst på 13 pct. sammenlignet med året før, i 2008 faldt væksten så til 9 pct., det laveste niveau i syv år. De seneste prognoser fra den internationale monetære fond peger på en nedgang i den kinesiske vækst i 2009, til 6,7 pct. Holder denne prognosen vil der være tale om noget nær en halvering af den kinesiske vækst indenfor bare to år.
I perioden er Kina blevet ramt af den globale krises barske realiteter, og har på denne baggrund måtte se industrien miste op imod 20 mio. arbejdspladser, efter eksporten nærmest
er kollapset. I november 2008 var den kinesiske regering dog blandt de første til at iværksætte en redningspakke på hele 585 mia. dollar, for at modvirke den kraftige opbremsning i økonomien. Kina har i det hele taget formået at handle hurtigt og resolut i forbindelse med finanskrisens påvirkning af landets økonomi. Den kinesiske regering er allerede godt er i gang med at stimulere efterspørgslen, blandt andet ved at øge det offentlige forbrug massivt, med omfattende udvidelser af infrastrukturen, som eksempelvis nye kraftværker, jernbaner og veje.
Den 5. marts holdt den kinesiske Premierminister Wen Jiabao sin årlige tale til parlamentet, hvor han forsvarede regeringens vækstmål for 2009 på 8 pct., som er 1,3 pct. højere end IFM’s prognoser. I første omgang vælger Wen ikke at sætte flere penge i stimuluspakker på nuværende tidspunkt. Krudtet holdes dermed tørt til senere, mens Wen forudsiger at den kinesiske økonomi vil glide ud af den globale recession, som følge af regeringens i forvejen utallige tiltag. Kina er da også fortsat den eneste af verdens top fem økonomier, der genererer positiv vækst.
De kinesiske aktiemarkeder har taget godt imod de positive signaler. I starten af marts oplevede Shanghai Composite indekset den største daglige stigning siden november måned, hvor regeringen offentliggjorde den store stimuleringpakke. Siden årsskiftet er dette indeks steget mere end 20 pct. på de positive forventninger til de afledte effekter af regeringens stimulering pakke. Det placerer indekset blandt de mest stigende i 2009.
De fem danske fonde med fokus på kinesiske aktier, har da også klaret sig væsentlig bedre end gennemsnittet siden årets start. Sammenlignes afkastene eksempelvis med fondene i Morningstar kategorien ”Danmark – Aktier”, ligger de danske aktiefonde, som minimum, med et tab år til dato, der er dobbelt så højt som den ringeste af Kina fondene.
Foranstaltninger virker
Positive signaler, der kan underbygge Premierminister Wen’s forventninger, er da også så småt begyndt at kigge frem. Kinas vækst har i de forgangne år været drevet af stor efterspørgsel efter varer fra hele verden, så det er ikke tilfældigt at Kina også kaldes for verdens fabrik. Det kinesiske indeks for produktionsaktivitet viste i februar 2009 fremgang, da indekset steg til 49, fra at have været helt nede på 38,8 i november 2008. Et tal under 50 viser en formindskelse af produktionen, mens et tal over 50 viser en forøgelse. Den kinesiske produktionsopgørelse fra februar viser altså fortsat en stagnerende produktion, men det kunne se ud som om at den stærke nedtur tilbage fra november 2008 er bremset.
Den finansielle krise har generelt haft en anderledes påvirkning på Kina, end på den vestlige verden. Kina er hårdt ramt af faldende eksport, men hvor stort set alle andre lande har oplevet et markant fald i finans- og kreditsektoren, så har Kina faktisk her oplevet det modsatte, nemlig en markant vækst i sektorerne siden september 2008. Der bliver også fortsat lånt penge ud til investeringer i stor stil, i januar måned blev det til et rekord stort beløb på 237 mia. dollar, blandt andet som følge af de massive investeringer i infrastrukturen.
Marts og april bliver afgørende
De kommende måneder bliver afgørende for om man for alvor kan begynde at konkludere på, om Kina kan begynde at se afslutningen på den finansielle krise i horisonten. Hvis marts tallene for den kinesiske produktion fortsætter de seneste måneders fremgang, vil vi for første gang siden krisens indtog, igen se vækst i den kinesiske produktion.
I første omgang vil dette naturligvis være en konsekvens af de store indenlandske investeringer den kinesiske regering fortager, men på sigt kan et styrket Kina uden tvivl være en vigtig brik i det puslespil der skal lægges inden verdensøkonomien igen kan sættes i gear.
Lande som Kina og USA hænger tættere sammen end man lige skulle tro. Eksempelvis er Kina den største indehaver af amerikansk statsobligationer, og i 2008 finansierede Kina således hele 696 mia. dollars af den amerikanske statsgæld. At Kina bliver styrket, og eksempelvis fortsat har mulighed for at optage store dele af den amerikanske statsgæld, er en central faktor for, om det også vil lykkedes præsident Obama at bringe USA på ret køl igen.
| Danske fonde med fokus på Kina | |
| Fond | År til dato afkast |
| Danske Invest Kina | 0,22 |
| Nordea Invest Kina | -0,68 |
| Jyske Invest Chinese Equities | -1,60 |
| Jyske Invest Kinesiske Aktier | -2,67 |
| Handelsinvest Kina | -3,97 |
| Top fem fonde fra Morningstar kategorien " Danmark Aktier" | |
| Fond | År til dato afkast |
| Dexia Invest Danske Small Cap Aktier | -7,01 |
| Danske Invest Engros Danske Small Cap Aktier | -8,21 |
| Smallcap Danmark | -9,50 |
| Nordea Invest Special DK Aktier Fokus | -9,99 |
| Sydinvest Danmark | -10,18 |
-
ECB's rentebeslutning: Hvad vi kan forvente den 18. juli
Efter den første rentenedsættelse i juni, her er hvad analytikere og økonomer forventer, at Den E...
-
Vi forventer, at væksten i USA's BNP vil svækkes, indtil Fed sænker renterne
Da regeringens udgifter falder, og husholdningernes opsparinger udtømmes, vil forbruget i den rea...
-
Euroområdets inflation højere end ventet i juni
Kerneinflationen, som var uændret sammenlignet med den foregående måned, fortsætter med at være e...
-
Frankrig, Marine Le Pens mulige sejr skaber uro på markederne
En sejr for Rassemblement National kunne øge investoreres nervøsitet og føre til stigende omkostn...
-
:quality(80)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/morningstar/VUWQI723Q5E43P5QRTRHGLJ7TI.png)
Federal Reserve ser kun én rentenedsættelse i løbet af 2024
Vi tror, at inflationen vil forbedres, hvilket gør det muligt for Fed at sænke renten to gange i år.
- ...Søg i artikelarkivet
-
Nvidias fair value hæves efter fremragende regnskab
Vi er mere optimistiske med hensyn til den kommende vækst, aktien er nu en smule overvurderet.
-
Oktober var den bedste måned for fondsflow
Langsigtede fonde domicileret i Europa havde en nettotilstrømning på 62,6 milliarder euro i sidst...
-
Månedens nye overvurderede aktier
Ashtead Group og InterContinental Hotels Group er blandt de aktier, der nu er dyre.
-
Er det et godt tidspunkt at købe aktier?
Europæiske aktier screenes som mere undervurderede end de amerikanske.
-
10 AI-aktier at investere i
Disse aktievalg kan drage størst fordel af udviklingen inden for kunstig intelligens.
