Mexico har sikret de latinamerikanske aktier et stabilt afkast siden årets start, men Brasilien forventes at overtage førertrøjen i den forestående periode på grund af en stærk økonomisk politik.
De latinamerikanske aktier har således givet et afkast på 5,6 pct. målt på MSCI Latinamerika i danske kroner siden årets start og frem til den 4. august, mens de 112 europæiske fonde i Morningstar Kategorien™ ’Latinamerika – Aktier’ i snit har lavet et plus på 5,9 pct. siden årsskiftet.
Blandt de danske fonde, der typisk ligger over det europæiske niveau i Morningstar Rating™, i Latinamerika har det gennemsnitlige afkast indtil nu i år ligget på 6,4 pct. Bedst har Danske Invest Latinamerika været med et plus på 9,3 pct.
Mexico viste vejen
Det er Mexico - som sammen med Brasilien er den vigtigste økonomi i Latinamerika - der med et afkast på 16,5 pct. siden årets start kan tage æren for, at de latinamerikanske aktier under ét kan fremvise et plus.
Det er den høje oliepris, samt et efterslæb fra det amerikanske opsving, som har medført den pæne kursudvikling i Mexico, vurderer Anders Damgaard, seniorporteføljemanager hos Sydinvest med ansvar for Sydinvest Latinamerika, der har fem stjerner i Morningstar Rating™ fra juni.
Opsvinget i USA og det øgede amerikanske forbrug er afgørende for Mexico, fordi det amerikanske marked er Mexicos største eksportmarked. Den høje oliepris er god for Mexico, fordi landet har en stor olieproduktion, så en stigning i olieprisen fører til øget indtjening.
Brasilien, der vægter cirka 48 pct. i MSCI Latinamerika, har siden årets begyndelse givet et negativt afkast på minus 2,1 pct.
En for høj inflation i Brasilien har betydet, at renten ikke er blevet sat ned i år. Det brasilianske aktiemarked var ellers blevet vant til, at der var månedlige sænkninger af renten, som sidste år bar aktiemarkedet frem. Den høje inflation og de udeblevne rentenedsættelser har overrasket markedet, og det har resulteret i det ringe afkast indtil nu, fortæller Anders Damgaard
Den brasilianske inflation ligger i øjeblikket i niveauet 7 til 8 pct. Ifølge Anders Damgaard vil den brasilianske centralbank være tilfreds med en inflation på omkring 5,5 pct. Skulle inflationen nærme sig det niveau, vil der igen være åbnet op for rentesænkninger.
Brasiliens overtager teten
I den kommende tid forventer porteføljeforvalteren fra Sydinvest, at Brasilien overtager førertrøjen fra Mexico:
- Den brasilianske økonomi kører på skinner i øjeblikket, så vi forventer os meget af meget af det brasilianske aktiemarked i år. Præsident Lula har kørt en hård økonomisk politik, der nu ser ud til at give resultater.
Det er dog stadig risici forbundet med at investerer i Brasilien.
- Den største bekymring, vi har i forbindelse med Brasilien, er, at Lulas hårde linie har fået hans popularitet til at falde blandt den fattigere del af befolkning, der udgør hans kernevælgere, og kan derfor blive tvunget til at lempe sin økonomiske politik for at opnå genvalg, siger Anders Damgaard
