Virksomheder med brede moats er svære at konkurrere med. Denne fordel er især tiltrækkende, når den kombineres med solid styring af miljømæssige, sociale og ledelsesmæssige risici.
Med andre ord er holdbarhed og bæredygtighed, som også kaldes ESG, naturlige partnere. ESG holder et vågent øje med langsigtede risici, som ikke er formuleret af traditionel økonomisk styring.
Alle virksomheder står over for en vis bæredygtighedsrisiko, ikke mindst på grund af de industrier, de opererer i. For eksempel vil et olie- og gasselskab være meget udsat for potentielle miljøproblemer, mens en forbrugerteknologivirksomhed vil være udsat for sociale risici som f.eks. krænkelser af datasikkerheden.
Morningstars undersøgelser viser, at den største ESG-risiko er inden for energi og forsyning, mens den er mindst inden for teknologi og fast ejendom.
En virksomheds tilgang til bæredygtighed viser, hvordan den forudser og håndterer disse langsigtede risici. Virksomheder, der håndterer ESG-spørgsmål forkert, kan pådrage sig betydelige økonomiske omkostninger, der bringer deres evne til at opnå langsigtede, stabile overskud i fare.
Morningstar Sustainalytics måler dette med Sustainalytics ESG Risk Rating. Den tager højde for to hovedfaktorer - eksponering, eller en virksomheds sårbarhed over for ESG-risiko, og ledelse, som beskriver de tiltag, en virksomhed har gjort for at håndtere et bestemt ESG-emne - og blander dem til en enkelt score. Jo lavere tallet er, jo lavere er risikoen.
I tabellen nedenfor har vi forfinet vores liste over de bedste virksomheder at eje i 2025 for at fremhæve dem, der har en Morningstar Rating for ESG-risiko på ubetydelig eller lav. Denne vurdering er baseret på Sustainalytics ESG Risk Rating.
Vi har ikke inkluderet værdiansættelser for disse virksomheder. Vi har i stedet fokuseret på de kriterier, der gør en virksomhed i stand til at få succes på lang sigt. Så selv om ikke alle disse navne kan betragtes som et køb i dag, kan dette fungere som en god overvågningsliste.
Her er de 78 virksomheder, der klarede sig igennem, rangeret efter deres ESG Risk Rating-score. En score på 0,00-9,99 er ubetydelig; en score på 10,00-19,99 er lav.
De bedste bæredygtige virksomheder at eje
Du kan udforske ESG Risk Rating for hvert selskab, der dækkes af Morningstar, under fanen Bæredygtighed på siden med aktiekurser på Morningstar.com.
RELX REL
RELX REL, der er baseret i Storbritannien, er en global leverandør af forretningsinformation, analyser og beslutningsværktøjer til fagfolk på tværs af industrier. Firmaet genererer primært indtægter ved at skabe og sælge adgang til kuraterede informationsdatabaser, analyser og tidsskrifter. Morningstars senior aktieanalytiker Rob Hales tildeler RELX en bred Morningstar Economic Moat Rating baseret på immaterielle aktiver, skifteomkostninger og omkostningsfordele.
Sustainalytics giver RELX en ESG Risk Management Rating på Strong. Virksomhedens CEO har ansvaret for at give bestyrelsen opdateringer om virksomhedens ESG-strategi og samarbejder med de øverste ledere om vigtige ESG-spørgsmål. RELX's revisionsudvalg på bestyrelsesniveau gennemgår regelmæssigt etiske spørgsmål samt systemerne og kontrollerne til forebyggelse og afsløring af bestikkelse, bedrageri og korruption.
Da RELX's omsætning primært kommer fra produkter og tjenester i elektroniske formater, er en af de største risici eksponering for øget databeskyttelse og sikkerhedsrisici. Manglende overholdelse af databeskyttelseslove og -bestemmelser, såsom EU's generelle databeskyttelsesforordning, kan resultere i retssager og bøder. Desuden kan cyberangreb føre til driftsforstyrrelser og betydelige afhjælpningsomkostninger.
Danaher DHR
Danaher DHR fokuserer primært på fremstilling af videnskabelige instrumenter og forbrugsvarer inden for life science- og diagnosticeringsindustrien. Firmaet har til formål at fremskynde kernevæksten hos opkøbte virksomheder, herunder Cytiva (tidligere GE Biopharma), ved at foretage forsknings- og udviklings- og markedsføringsrelaterede investeringer. Morningstar senior aktieanalytiker Julie Utterback tildeler Danaher en bred economic moat med "immaterielle aktiver og skifteomkostninger som kilder til moat."
Sustainalytics giver Danaher en ESG Risk Management Rating på Strong på grund af bestyrelsens tilsyn med ESG-relaterede spørgsmål, "hvilket tyder på, at disse spørgsmål er integreret i virksomhedens kerneforretningsstrategi." Danaher har også et stærkt produkt- og servicesikkerhedsprogram, som kræver, at alle medarbejdere gennemgår regelmæssig træning i fremstillingspraksis.
Danahers største ESG-risiko er inden for virksomhedsledelse, selvom det svarer til den gennemsnitlige eksponering for virksomheder inden for underbranchen laboratorieudstyr og -tjenester.
Denne underbranche er også udsat for emissioner, spildevand og affald gennem udledning af spildevand og farlige luftemissioner under fremstillingsprocessen. Danahers største ESG-kontrovers var på dette område og handlede om forurening fra et datterselskabs fabrik, som forurenede det lokale grundvand.
Keysight Technologies KEYS
Keysight Technologies KEYS er førende inden for test- og måleløsninger til kommunikation. Vi mener, at de har de stærkeste og bredeste kommunikationstestfunktioner på markedet på tværs af hardware, software og tjenester. Dens brede moat skyldes ifølge Morningstar aktieanalytiker William Kerwin"immaterielle aktiver i designet af test- og måleudstyr og software og omstillingsomkostninger for dens portefølje af løsninger."
På grund af Keysights stærke ESG-rapportering og overvågning af ESG-spørgsmål giver Sustainalytics virksomheden en ESG Risk Management Rating på Strong. Sustainalytics bemærker, at firmaet har implementeret et stærkt whistleblower-program og en politik for miljøspørgsmål og anvender solide sociale standarder for forsyningskæden.
Keysights største væsentlige ESG-problem er inden for virksomhedsledelse, selvom vi mener, at virksomhedens eksponering for dette problem stadig er nogenlunde på linje med andre virksomheder i underbranchen.
Bæredygtige virksomheder kan stadig have kontroverser
En plads på denne liste betyder ikke, at en virksomheds bæredygtighedsindsats er fejlfri.
Selvom Sustainalytics for eksempel har tildelt Experian EXPN en overordnet ESG-risikovurdering på lav, har flere datasikkerhedshændelser i USA og Experians internationale datterselskaber resulteret i en Sustainalytics-kontroversvurdering på betydelig. Hyppigheden af disse hændelser har bidraget til drifts- og omdømmerisiko, da aktionærer og kunder kan miste tilliden til virksomhedens ledelse.
Alligevel har Experian en plads i vores katalog over bæredygtige virksomheder, fordi den er på rette vej til at forbedre programmerne for databeskyttelse og cybersikkerhed. Firmaet er begyndt at rapportere til Sustainability Accounting Standards Board, hvilket er en best practice, og har forbedret sit kvalitetsstyringssystem for at sikre sikker datahåndtering. Det har også ubetydelige risikovurderinger inden for forretningsetik og produktstyring.
Bæredygtige virksomheder vil fortsætte med at være bæredygtige
Husk, at denne liste handler om langsigtet bæredygtighed, ikke om værdiansættelse. For at få vejledning på det område kan du se på Morningstar US Sustainability Moat Focus Index.
Ud fra det perspektiv er det ikke alle navne i dette katalog over virksomheder med lav ESG-risiko og bred moat, der kan betragtes som et køb i øjeblikket. Men for investorer, der er interesserede i at styre langsigtede ESG-risici, er de værd at holde øje med.
Denne artikel er baseret på 2025-udgaven af Morningstar's Best Companies to Own. Her er den fulde liste over virksomheder og vores udvælgelsesmetode.
Forfatteren eller forfatterne ejer ikke aktier i nogen af de værdipapirer, der er nævnt i denne artikel. Læs mere om Morningstars redaktionelle politik.
