Europæiske forsvarsaktier steg mandag i kølvandet på en voksende kløft mellem Europa og USA efter den amerikanske præsident Donald Trumps højrøstede pressekonference med Ukraines Volodymyr Zelensky i fredags.
Pressekonferencen fik europæiske embedsmænd til at skynde sig i weekenden for at tilbyde Ukraine separate sikkerhedsgarantier og gav næring til et voksende pres for, at europæiske regeringer skal øge forsvarsudgifterne betydeligt.
Blandt de største forsvarsvirksomheder steg tyske Rheinmetall RHM med 14 %, og italienske Leonardo LDO lukkede 16 % højere, mens BAE Systems BA. var steget med 15 % ved afslutningen af handelen. Franske Thales HO steg med 16 %, og flyproducenterne Dassault Aviation AM og Saab SAAB steg med henholdsvis 15 % og 12 %.
Blandt de mindre virksomheder i sektoren steg forsvarselektronikgruppen Hensoldt HAG med 22 %, mens Kongsberg KOG steg med 20 %. Britiske Chemring CHG og QinetiQ QQ. steg hver med ca. 12 %.
Download Morningstars Global Defense Sector Landscape-rapport her.
"Europæiske forsvarsaktier fortsætter med at stige på baggrund af den seneste udvikling, herunder samtaler om en potentiel amerikansk tilbagetrækning og stigende pres fra USA for at få Europa til at øge forsvarsbudgetterne", sagde Loredana Muharremi, analytiker i Morningstars luftfarts- og forsvarssektor, mandag.
Europæiske forsvarsaktier klarer sig fortsat bedre end amerikanske kolleger
Samtidig forblev de amerikanske forsvarsaktier stort set på linje med fredagens pris. "Investorerne forventer, at USA trækker sig tilbage, og at Europa øger sine forsvarsudgifter og prioriterer europæiske virksomheder," sagde Muharremi.
Regionens luftfarts- og forsvarssektor har klaret sig markant bedre end resten af de europæiske aktiemarkeder siden begyndelsen af året, drevet frem af en voksende enighed om, at NATO's ti år gamle mål for forsvarsudgifter på 2 % af BNP var utilstrækkeligt og skulle hæves.
"Vi forventer, at de europæiske forsvarsudgifter vil nå op på 3,1 % af bruttonationalproduktet i 2029 og 3,5 % i 2032. Vi mener, at et mål på 3,1 % af forsvarsudgifterne i 2029 er muligt, hvis det er strategisk struktureret med gældsfinansiering, der potentielt kan støtte væksten, og fokuserer på europæisk produktion og forskning og udvikling," siger Muharremi fra Morningstar.
Europæiske forsvarsudgifter skal øges
Sektorens optur tog fart i februar, da USA's præsident Donald Trump fremsatte en række overraskende beskyldninger mod Ukraine, som såede tvivl om USA's fortsatte vilje til at presse Rusland i retning af fred og dets beredskab til at hjælpe med at forsvare Europa i tilfælde af yderligere optrapning.
I et notat, der blev offentliggjort mandag morgen, hævede analytikerne hos JPMorgan deres 12-måneders prismål for europæiske forsvarsaktier med gennemsnitligt 25 %.
"Vi forventer betydelige stigninger i konsensusestimater / virksomhedsprognoser i de kommende måneder og år. Vi forventer også, at den europæiske forsvarssektor vil stige yderligere, efterhånden som investorerne indregner stærk vækst og synlighed", skrev analytikerne David H. Perry og Lucy Fitzgerald.
Morningstars topvalg inden for europæisk rumfart og forsvar
Alle europæiske forsvarsvirksomheder nyder godt af denne tendens, men Morningstar-analytikernes topvalg omfatter Rheinmetall, SAAB og Leonardo.
Rheinmetall er en vigtig modtager på grund af Tysklands stigende forsvarsudgifter med stærke positioner inden for ammunition, landkøretøjer og luftforsvar.
SAAB er godt positioneret til at udnytte de voksende forsvarsprioriteter i Norden og Østersøen og Tysklands voksende forsvarsrolle på grund af virksomhedens styrke inden for udstyr til elektronisk krigsførelse.
Leonardo nyder godt af øgede europæiske forsvarsudgifter, især inden for elektronik og det fælles selskab for landkøretøjer med Rheinmetall. Det kan blive endnu bedre, hvis Europa hæver sit loft over forsvarsgælden, da Italien og Spanien kan få svært ved at nå målet på 2 % af BNP i 2029.
Nøgletal fra Morningstar for Rheinmetall RHM
- Fair Value estimat: EUR 1310,00
- Morningstar Rating: ★★★★
- Economic Moat: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
Saab SAAB B
- Fair Value estimat: 371,00 SEK
- Morningstar Rating: ★★★★
- Economic Moat: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
Nøgletal fra Morningstar for Leonardo LDO
- Fair Value estimat: EUR 42,40
- Morningstar Rating: ★★★
- Economic Moat: Smal
- Morningstar Uncertainty Rating: Høj
Jocelyn Jovene og Sunniva Kolostyak bidrog til denne historie.
Forfatteren eller forfatterne ejer ikke aktier i nogen af de værdipapirer, der er nævnt i denne artikel. Find ud af mere om Morningstars redaktionelle politik.
