Det amerikanske marked ser dyrt ud, så investorerne spekulerer måske på, hvilke aktier de skal købe nu på denne baggrund.
Uanset hvor markederne er på vej hen, vil investorerne måske gerne eje virksomheder, der giver en vis sikkerhed med hensyn til pengestrømme og virksomhedens fundamentale forhold. Det er her, Morningstars liste over de bedste virksomheder at eje kommer ind i billedet. Virksomhederne på denne liste har betydelige konkurrencemæssige fordele. Vi mener, at de bedste virksomheder har forudsigelige pengestrømme og ledes af ledelsesteams, der har en historik med at træffe kloge beslutninger om kapitalallokering.
Men de bedste virksomheder er ikke altid de bedste aktier at købe. Hvor meget en investor betaler for at eje en virksomhed - den bedste eller en anden - er også vigtigt. Så her fokuserer vi på de 10 bedste virksomheder at investere i med de mest undervurderede pris/fairer i dag.
De 10 bedste globale virksomheder at investere i nu - februar 2025
De 10 mest undervurderede aktier fra vores liste over de bedste virksomheder at eje pr. 30. januar 2025 var:
- Estee Lauder EL
- Anheuser-Busch InBev BUD
- Ambev ABEV
- Huntington Ingalls HII
- Brown-Forman BF.B
- GSK GSK
- Rentokil Initial RTO
- Yum China YUMC
- Campbell CPB
- Constellation Brands STZ
Her er lidt om, hvorfor vi kan lide hver af disse virksomheder til disse priser/fairer, sammen med nogle af Morningstars nøgletal. Alle data er fra markedets lukning den 30. januar.
Estee Lauder
- Pris/fair value: 0,53
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industri: Husholdnings- og personlige produkter
Estee Lauder topper vores liste over de bedste aktier at købe igen i denne måned. Med mærker som Clinique og Aveda er Estee Lauder en førende leverandør af førsteklasses skønhedsprodukter, som har en stærk tilstedeværelse på tværs af både fysiske og digitale kanaler. Investorerne er bekymrede over usikkerheden omkring den nye CEO, siger Dan Su, analytiker hos Morningstar, men vi forventer, at firmaet og Lauder-familien kan navigere i forandringerne og positionere firmaet til langsigtet vækst. Vi ser dog risici i horisonten. Estee Lauders premiumprodukter er udsat for makrocykliske forhold, da forbrugerne har tendens til at gå ned i pris eller udskyde deres dyre forbrugsgoder i økonomisk modvind. Derudover kan virksomheden have brug for lidt tid til at opdatere sin kedelige kosmetikportefølje. Estee Lauder-aktien handles 47 % under vores fair value-estimat på 162 $ pr. aktie.
Anheuser-Busch InBev
- Pris/fair value: 0,55
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Capital Allocation Rating: Eksemplarisk
- Industri: Drikkevarer-bryggerier
Anheuser-Busch InBev er en topaktie i drikkevareindustrien og den første af fire drikkevarevirksomheder på vores liste. Bryggeriet har opbygget en enorm global skala og regional tæthed gennem tidligere opkøb som Grupo Modelo og SABMiller. AB InBevs strategi er at købe mærker med en lovende vækstplatform, udvide distributionen og hensynsløst presse omkostningerne ud af virksomheden, bemærker Morningstar-analytiker Verushka Shetty. "AB InBev har en af de stærkeste omkostningsfordele i vores dækning af defensive forbrugsvarer og er blandt de mest effektive operatører," tilføjer hun. Bryggeriets konvertering af free cash flow har konsekvent været højere end konkurrenternes i de senere år, men det er nødvendigt at fortsætte med at nedbringe balancen for at reducere indtjeningsvolatiliteten. AB InBev-aktien handles 45 % under vores fair value-estimat på 90 $ pr. aktie.
Ambev
- Pris/fair value: 0,58
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Capital Allocation Rating: Eksemplarisk
- Industri: Drikkevarer-bryggerier
Ambev, et datterselskab af Anheuser-Busch InBev, er det største bryggeri i Latinamerika og Caribien. Det producerer, distribuerer og sælger øl og PepsiCo-produkter i Brasilien og andre latinamerikanske lande og ejer Argentinas største bryggeri, Quinsa. "Vi vurderer, at virksomheden stod over for omkring 3 milliarder BRL i højere råvareomkostninger i 2022", siger Morningstars Shetty, "og en tilbageførsel af dette ved udgangen af 2024 ville alt andet lige øge bruttomarginen med 3 procentpoint." Shetty peger også på premiumization som en langsigtet drivkraft for vækst og margin. Ambev-aktien handles 42 % under vores fair value-estimat på 3,23 USD pr. aktie.
Huntington Ingalls
- Pris/fair value: 0,60
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industri: Luftfart og forsvar
Huntington Ingalls kom med på vores liste over de bedste aktier at købe nu i december. Virksomheden er den største uafhængige militære skibsbygger i USA og blev udskilt fra Northrop Grumman NOC i 2011. Mens forsvarsentreprenører har tendens til at have relativt langsom vækst, giver industriens natur dem mulighed for at levere en masse kontanter til aktionærerne. Huntington Ingalls får praktisk talt hele sin fortjeneste fra at bygge skibe til den amerikanske flåde. Det tager år at fremstille hvert skib, det er i brug i årtier, og det købes typisk i blokke for at reducere enhedsomkostningerne. Morningstar-analytiker Nic Owens påpeger, at disse lange leveringstider betyder, at det er svært at skære i finansieringen af et projekt, og at blokindkøb giver bygherren overblik over de langsigtede indtægter. "Huntington Ingalls' toplinje er derfor mindre følsom over for ændringer i forsvarsbudgettet end sammenlignelige selskaber, hvilket gør det til et defensivt valg, selv blandt forsvarsentreprenører", argumenterer han. Huntington Ingalls-aktien handles med en rabat på 40 % i forhold til vores fair value-estimat på 326 $ pr. aktie.
Brown-Forman
- Pris/fair value: 0,60
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Capital Allocation Rating: Eksemplarisk
- Industri: Drikkevarer-vinfremstilling og destillerier
Premium-spiritusproducenten Brown-Forman er ny på vores liste over de bedste virksomheder at købe. Virksomheden har over 150 års erfaring med destillering og har specialiseret sig i Tennessee-whisky og Kentucky-bourbon. Morningstar's Su bemærker, at Brown-Forman har opnået anerkendelse og loyalitet fra drikkerne for deres distinkte smag og konsekvente kvalitet, og har opbygget en stærk brand equity for sit kernevaremærke Jack Daniel's i USA og på verdensplan. Desuden passer virksomhedens high-end positionering i whiskykategorien godt til industriens premiumiseringstrend. Alligevel skal virksomheden håndtere modvind på skatte- og lovgivningsområdet, som påvirker industrien, samt udbredelsen af specialdestillerier, som kan gå ud over Brown-Formans kundegrundlag. Aktierne i Brown-Forman handles 40 % under vores fair value-estimat på 55 $.
GSK
- Pris/fair value: 0,61
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industri: Medicinalproducenter - generelt
GSK er en af de største medicinal- og vaccinevirksomheder. Firmaets innovative nye produktsortiment og omfattende liste over patentbeskyttede lægemidler skaber en bred economic moat, siger Morningstars senioranalytiker Jay Lee, da GSK's mangfoldige lægemiddelportefølje isolerer virksomheden fra problemer med et enkelt produkt. Den stærke produktpipeline hos GSK stammer fra et strategiskifte; firmaet har tidligere satset på små forbedringer, men fokuserer nu på ægte innovation. GSK forgrener sig også strategisk fra udviklede markeder til nye markeder. Vi forventer, at GSK bliver en stor konkurrent inden for luftvejssygdomme, HIV og vacciner i løbet af det næste årti. GSK-aktien handles 39 % under vores fair value-estimat på 58 $ pr. aktie.
Rentokil Initial
- Pris/fair value: 0,62
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Capital Allocation Rating: Eksemplarisk
- Industri: Specialiserede forretningstjenester
Rentokil Initials strategi er skarpt fokuseret på at opnå og fastholde en førende markedsandel på de meget lokaliserede markeder for skadedyrsbekæmpelse og hygiejnetjenester, som virksomheden konkurrerer på. Rentokil Initial har gennemført over 200 opkøb siden 2015 og fokuserer på opkøbsmål, der øger den geografiske tæthed af deres kunder. Opkøbet af Terminix Global Holdings i slutningen af 2022 var en transformerende og moatforstærkende handel og skabte en ny amerikansk markedsleder, siger senioranalytiker Grant Slade fra Morningstar , hvilket gør det til en af de bedste aktier på området. Den vellykkede gennemførelse af M&A-strategien har givet en varig omkostningsfordel for skadedyrsbekæmpelsesvirksomheden. Med en række andre multinationale aktører, der også aktivt opkøber skadedyrsbekæmpelsesmål for at opnå større skala, forstærker Rentokil Initials strategi sin overlegne omkostningsposition. Rentokil Initial-aktien handles med en rabat på 38 % i forhold til vores fair value-estimat på 40,30 USD pr. aktie.
Yum Kina
- Pris/fair value: 0,63
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industri: Restauranter
Yum Chinas aktie er 37 % undervurderet i forhold til vores fair value-estimat på 76 USD pr. aktie. Restaurantsektoren i Kina står fortsat over for udfordringer på grund af nedgangen i ejendomsmarkedet og manglen på betydelig økonomisk stimulans, men Morningstars senioranalytiker Ivan Su mener, at Yum China har muligheder for at ekspandere inden for Kinas fastfoodindustri. På længere sigt mener vi, at der er flere muligheder for, at Yum China kan få en andel af det fragmenterede kinesiske restaurantmarked på 700 milliarder dollars. Vores overbevisning om en stigende udbredelse af fastfood understøttes af tre langsigtede sekulære tendenser: det stigende antal kontorarbejdere, stigende disponible indkomster og faldende familiestørrelser.
Campbell's
- Pris/fair value: 0,63
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industri: Emballerede fødevarer
Campbell's er med på vores liste over de bedste virksomheder at investere i nu. Virksomheden har en bred economic moat takket være sine omkostningsfordele og brands, som blandt andet omfatter navnebrandet, Pace, Prego og Swanson. Vi synes, at Campbells strategi er sund, siger Erin Lash, director i Morningstar. Ved at udnytte teknologi, dataindsigt og kunstig intelligens bringer virksomheden produkter, som forbrugerne værdsætter, på hylden i rette tid. "Vi tror, at Campbell fortsat er engageret i at udvinde ineffektivitet fra sin forsyningskæde og sit distributionsnetværk, optimere ruterne direkte til butikkerne og investere i automatisering", tilføjer hun. Campbell fremlagde for nylig planer om at frigøre 250 millioner dollars i besparelser frem til regnskabsåret 2028, oven i de 950 millioner dollars, de har opnået i de seneste år. Campbells aktie handles 37 % under vores fair value-estimat på 63 $.
Constellation Brands
- Pris/fair value: 0,63
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Capital Allocation Rating: Eksemplarisk
- Industri: Drikkevarer-bryggerier
Constellation Brands slutter sig til vores liste over de bedste virksomheder at købe nu og afrunder gruppen. Constellation er den største udbyder af alkoholiske drikkevarer inden for øl-, vin- og spirituskategorierne i USA og genererer 82 % af omsætningen fra mexicansk ølimport under storsælgende mærker som Modelo og Corona. Mens den samlede ølmængde i USA har været stagnerende i årevis, har Constellation udnyttet medvinden fra premiumisering til at skabe høj encifret vækst i volumen i de seneste år. Dan Su fra Morningstar forventer, at virksomhedens vækst i ølmængden vil forblive stærk i de kommende år, understøttet af forbrugernes loyalitet og en solid innovationspipeline. Constellation Brands-aktien handles med en rabat på 37 % i forhold til vores fair value-estimat på 274 $ pr. aktie.
Find flere af de bedste aktier at investere i
Du kan se alle selskaberne på vores liste over de bedste selskaber at eje og gå i dybden med vores metode, som omfatter definitioner af de vigtigste Morningstar-mål, der er inkluderet i denne artikel. De, der har specifikke interesser, kan også gå i dybden med vores lister over Bedste internationale virksomheder at eje, Bedste bæredygtige virksomheder at eje og Bedste innovative virksomheder at eje. Og som vi beskriver her, foreslår vi, at du fokuserer din research på de undervurderede aktier i virksomhederne på disse lister.
Forfatteren eller forfatterne ejer ikke aktier i nogen af de værdipapirer, der er nævnt i denne artikel. Læs mere om Morningstars redaktionelle politik.
