Novo Nordisk: Næste generations GLP-1/Amylin-lægemiddel fører til vægttab i lille studie

Vi synes, at Novos aktie ser lidt overvurderet ud efter denne meddelelse.

Karen Andersen, CFA 28/01/2025
Facebook Twitter LinkedIn

Novo Nordisk flaggor

Nøgletal fra Morningstar for Novo Nordisk

Novo Nordisks NOVO B amycretin, som er rettet mod GLP-1 og amylin i et enkelt molekyle, genererede 24 % placebo-justeret vægttab i et fase 1b/2a-studie hos overvægtige eller fede patienter efter 36 uger blandt patienter, der eskalerede til den højeste ugentlige subkutane dosis på 20 mg.

Hvorfor det er vigtigt: Novo har kæmpet for at forblive konkurrencedygtig med Eli Lilly LLY i udviklingen af næste generations fedmemedicin, der kan forbedre Lillys Zepbound, med skuffende data for fase 2-medicinen monlunabant i september og fase 3-kombinationen af GLP-1 og amylin, cagrisema, i december.

  • Novo og Lilly kæmper om at få del i det globale GLP-1-marked, som oversteg 50 mia. dollars i 2024 og sandsynligvis vil nå 200 mia. dollars i 2031, efterhånden som adgangen og forsikringsdækningen forbedres, og flere patienter behandles på verdensplan, selv om priserne falder.
  • Dataene om amycretin ser stærkere ud end det vægttab på 19 % efter 36 uger, der blev genereret for Lillys næste generations lægemiddel retatrutid i fase 2 (fase 3-data forventes i 2026) og vægttabet på 20,4 % for cagrisema i et meget længere 68-ugers studie.

Bundlinjen: Vi fastholder vores fair value-estimat på 600 kr. pr. aktie for Novo og mener, at aktien ser en smule overvurderet ud efter denne meddelelse. Vi mener, at dataene passer til vores tese om, at Novos innovation vil gøre det muligt for dem at opretholde en bred voldgrav, men markedet ser konkurrencepræget ud.

  • Vi forventer, at Novo påbegynder pivotale studier for subcu-amycretin i år, hvilket vi tror betyder en datapublikation i 2027 og en potentiel godkendelse i 2028. Selvom det kan betyde yderligere tab af markedsandele til Lilly eller andre nye konkurrenter i mellemtiden, mener vi, at det understøtter Novos langsigtede vækst.
  • Vi afventer mere klarhed om toleranceprofilen for subcu-amycretin samt oplysninger om produktionsfleksibilitet til opskalering til en højere dosis (20 mg vs. 2,4 mg for Wegovy) af dette mere komplekse peptid.

Novo Nordisk-aktiekurs sammenlignet med Morningstars fair value-estimat

Forfatteren/forfatterne ejer ikke aktier i de værdipapirer, der nævnes i denne artikel. Læs mere om Morningstars redaktionelle politik.

Abonnér på Morningstar.dk og få adgang til tusinde af analyser:

Tilmeld dig her

Facebook Twitter LinkedIn

Om forfatteren

Karen Andersen, CFA  Karen Andersen, CFA, is a senior stock analyst with Morningstar.

© Copyright 2025 Morningstar, Inc. All rights reserved.

Brugervilkår        Fortrolighedspolitik        Cookie Settings        Offentliggørelser