I løbet af 2024 opnåede 54 ETF'er med domicil i Europa en femstjernet Morningstar-rating (nogle af dem var mindre end tre år gamle og havde derfor ingen rating, mens de fleste havde en lavere rating ved udgangen af 2023).
Det er lidt højere end sidste år, hvilket i det mindste delvist afspejler de aktive forvalteres historiske vanskeligheder i forhold til passive strategier.
Ifølge Morningstars seneste Active/Passive Barometer klarede kun 33 % af de aktive aktieforvaltere sig bedre end de passive forvaltere mellem juli 2023 og juni 2024. På obligationsområdet klarede fondsforvaltere sig derimod betydeligt bedre med et gennemsnit på 58 %, der overgik deres indekserede modparter i samme periode.
Morningstar Star Rating har til formål at identificere ekspertise. De fem stjerner tildeles kun de bedste 10 % af fondene inden for hver kategori med hensyn til Morningstars risikojusterede afkast. Kategorierne omfatter både aktive og passive fonde.
Nedenfor er en tabel over de 10 bedste ETF'er efter aktiver under forvaltning blandt dem, der har fået fem stjerner i år (data pr. 10. december 2024).
De kategorier, der oplevede de største ændringer, var aktier (44 ud af 54) og især europæiske large-cap blend-aktier med syv nye 5-stjernede strategier og eurozone large-cap med 4.
Ikke overraskende fortæller Morningstars aktive/passive barometer os, at de europæiske aktiemarkeder var mere ustabile i første halvdel af 2024, og at aktive forvaltere havde det svært, idet kun 20 % af dem klarede sig bedre end deres passive konkurrenter på et års basis. Blandt de 5-stjernede strategier er det iShares Core EURO STOXX 50 ETF EUR (CSSX5E) og Xtrackers MSCI Europe ESG UCITS ETF 1C (XZEU), der klarer sig bedst, når det gælder aktiver under forvaltning.
De efterfølges af aktiefonde, der er dedikeret til det amerikanske aktiemarked (2 large-cap blend, 3 large-cap value), forbrugssektoren, kinesiske A-aktier og det japanske marked.
På obligationssiden så vi syv nye 5-stjernede ETF'er i 2024 i en meget heterogen gruppe. Faktisk tilhører kun to strategier den samme kategori, nemlig kortfristede statsobligationsfonde i USD.
Det er også værd at bemærke, at to aktive Vanguard-ETF'er opnåede den højeste Morningstar-rating i løbet af året: Vanguard LifeStrategy 80% Equity UCITS ETF (V80A) og Vanguard LifeStrategy 60% Equity UCITS ETF (V60A).
Nedenfor viser vi dog de syv ETF'er, der har taget det største spring i løbet af året og er gået fra at have en Morningstar Rating på to stjerner (i ét tilfælde) og tre stjerner (i de øvrige seks tilfælde) i slutningen af 2023 til at have nået fem stjerner i december 2024.
Det skal bemærkes, at Amundi Global Corp SRI 1-5Y UCITS ETF DR (UBBB) var faldet så lavt som én stjerne i juni 2024 for at afslutte året med en Morningstar Star Rating på fem stjerner.
Disse spring skyldes ofte forskelle i allokering i forhold til aktive konkurrenter. For eksempel er iShares Dow Jones Industg ETF USD Acc (CSINDU) porteføljen overvægtet finansielle tjenester og industri i forhold til kategoriens gennemsnit med henholdsvis 10,9 og 5,7 procentpoint. I modsætning hertil er sektorer med lav eksponering i forhold til kategori peers teknologi og kommunikationstjenester, undervægtet i forhold til gennemsnittet med henholdsvis 13,7 % og 6,6 %.
Amundi Global Corp SRI 1-5Y ETF (UBBB) har i mellemtiden, sammenlignet med andre fonde i kategorien globale virksomhedsobligationer, en betydeligt lavere gennemsnitlig effektiv varighed på 2,6 år mod 5 år for kategorien. Jo kortere varighed en strategi har, jo mindre følsom er den over for renteændringer. Denne fond burde vinde 2,6 % af sin indre værdi, hvis renten falder med et procentpoint, og omvendt.
Endelig, hvad angår udstedere, er iShares den ETF-forvalter, der har set flest ETF'er (14) opnå 5 stjerner i løbet af året, efterfulgt af Amundi (8) og Xtrackers (7).
Forfatterne ejer ikke aktier i nogen af de aktier, der er nævnt i denne artikel. Læs Morningstars redaktionelle politik.
