Nvidia NVDA offentliggjorde for nylig sin regnskab for tredje kvartal og gav et vigtigt indblik i boomet inden for kunstig intelligens, som er en af de mest dominerende tendenser på aktiemarkedet i de seneste 18 måneder.
Vi tjekkede ind med Morningstar-aktiestrateg Brian Colello, som følger Nvidia, og vores andre analytikere af tech-aktier for at få de vigtigste oplysninger om semiconductor-aktiens indtjening og investeringer i semiconductors blandt de største aktører i AI-boomet.
Nvidias indtjening
"Nvidia rapporterede stærke resultater for tredje kvartal og gav investorerne en prognose for januar 2025-kvartalet, der lå foran vores tidligere forventninger og FactSet-konsensusestimater, dog ikke så langt foran konsensus som i de seneste kvartaler. Vi hævede vores fair value estimat til $130 pr. aktie fra $105, da vi tror, at Nvidias forsyningskæde vil udvide sig hurtigere end tidligere forventet, så Nvidia kan sælge flere AI-produkter på kort og mellemlang sigt. Vi er også lidt mere optimistiske med hensyn til de langsigtede bruttomarginer."
-Brian Colello
Nvidias fair value hæves efter fremragende regnskab
Nvidia-aktier og markedspåvirkning
Selv om det samlede rally i de amerikanske aktier har bredt sig ud over den slags store teknologivirksomheder, der førte an i stigningerne fra lavpunktet på bear-markedet i 2022 og frem til i sommer, fortsætter Nvidia med at dominere markedsafkastet takket være sin massive størrelse og sine stigninger. Med en markedsværdi på 3,1 billioner dollars er Nvidia det næststørste børsnoterede selskab i verden. I mellemtiden er aktiekursen tredoblet i år. Som følge heraf er firmaet ansvarlig for mere end 20 % af afkastet i Morningstar US Market Index, og mere blandt smallere udsnit af det amerikanske aktiemarked, ifølge Morningstar Direct.
Nvidias forventninger til omsætningen
"Vi ser stadig ingen afmatning i AI-udgifterne eller AI-acceleratormarkedet. NVDA's seneste Blackwell-produkter er udsolgt indtil udgangen af kalenderåret 2025, så vi modellerer en stigende omsætningsvækst i løbet af de næste fire kvartaler, efterhånden som der kommer flere forsyninger online."
-Brian Colello
Nvidias omsætning fra datacentre
"I de sidste seks kvartaler har Nvidia øget sin datacenteromsætning med ca. 4 milliarder dollars pr. kvartal. Vi tror, at denne stigning kommer fra firmaets forsyningskædepartnere, der udvider kapaciteten, så Nvidia kan imødekomme den umættelige efterspørgsel efter sine AI-datacenterprodukter. Vi forventer, at Nvidias forventninger til januar-kvartalet igen vil vise sig at være konservative, og vi anslår, at virksomheden vil tjene 4 milliarder dollars mere i ekstra omsætning for syvende kvartal i træk og nå op på næsten 35 milliarder dollars i datacenteromsætning i næste kvartal. Til sammenligning tjente Nvidia 15 milliarder dollars i hele regnskabsåret 2023."
-Brian Colello
Efterspørgsel på AI-acceleratorer
Hyperscalere er virksomheder, der administrerer enorme datacentre. De er en vigtig kilde til efterspørgsel efter Nvidias chips.
"Nvidias største kunder, hyperscale cloud-virksomhederne, sænker ikke udgifterne til AI-acceleratorer, selvom de erkender, at de hellere vil bruge for meget end for lidt i dette våbenkapløb. Vi ser ingen tegn på overskydende GPU'er i forsyningskæden eller nogen, der hamstrer Nvidia-produkter."
-Brian Colello
Virksomheder, der tilbyder cloud computing-tjenester, udgør en anden vigtig kilde til efterspørgsel efter digitale semiconductors.
"Kunderne hos de hyperscalere, der lejer computerkapacitet, såsom softwarevirksomheder, nystartede virksomheder og R&D-afdelinger på tværs af tusindvis af virksomheder og industrier, bremser sandsynligvis heller ikke deres AI-udvikling. Alt dette lover godt for den fortsatte AI-udvidelse, som vil kræve AI-produkter fra Nvidia."
-Brian Colello.
"Når vi kigger fremad, ser vi, at væksten i cloud-udbydernes kapitaludgifter begynder at flade ud i 2025. Ifølge ledelsesteamene hos de store cloud-udbydere er den nuværende stigning i investeringer relateret til generativ AI. Virksomhederne ønsker at investere foran efterspørgslen og mener, at de ser et utal af efterspørgselssignaler fra kunderne. Vi mener også, at mens de første udbygninger af cloud-kapaciteten var regionale, er udvidelser af den generative AI-kapacitet globale og samtidige, hvilket kræver meget mere kapital på forhånd."
-Dan Romanoff, senior aktieanalytiker
Forfatteren eller forfatterne ejer ikke aktier i nogen af de værdipapirer, der er nævnt i denne artikel. Få mere at vide om Morningstars redaktionelle politik.
