Da mange markeder har klaret sig godt i år, er et af de spørgsmål, der konstant optager investorerne, om det nu er et godt tidspunkt at købe aktier på. Er de gået glip af stigningen, eller er der flere muligheder?
På trods af de gode resultater på aktiemarkederne indtil videre i år er de ifølge Morningstars beregninger ikke dyre. De er heller ikke billige, og der er store forskelle mellem regioner og sektorer.
Er markedet korrekt værdiansat?
Året har vist sig at være meget positivt for aktiemarkederne. Morningstar Global Markets NR-indekset, som afspejler udviklingen på de globale aktiemarkeder, er steget med 21,9 % i euro frem til 7. november.
Denne gode udvikling har dog ikke gjort markedet overvurderet.
Den gennemsnitlige vurdering af de i alt 1.596 virksomheder, som dækkes af vores team af aktieanalytikere, er 3,1, hvilket er nogenlunde fair vurderet. Men som illustrationen nedenfor viser, er der 26 % af virksomhederne, som vi anser for at være dyre (1 og 2 stjerner), og 37 %, som vi anser for at være undervurderede (4 og 5 stjerner). Mere end en tredjedel af de analyserede virksomheder ville derfor være billige.
Men hvis vi tager højde for hver enkelt virksomheds markedsværdi, falder den vægtede gennemsnitlige vurdering til 2,8, hvilket ville gøre markedet en smule overvurderet. Hvis vi kun ser på de 10 største virksomheder i verden efter markedsværdi, ville den vægtede gennemsnitsvurdering også være 2,8.
Er europæiske aktier mere attraktive end amerikanske?
Fordelingen af ratings mellem Europa og USA viser, at det europæiske kontinent er noget mere attraktivt end USA. I Europa er procentdelen af 4- og 5-stjernede aktier 33% (en tredjedel af aktierne), mens den i USA er 23%. Procentdelen af dyre aktier (1 og 2 stjerner) er også højere på den anden side af Atlanten: 32% sammenlignet med 29% i Europa.
Hvilke aktiesektorer er billige/dyre?
Vi kan også beregne procentdelen af værdier med 1 eller 2 stjerner og med 4 eller 5 stjerner på sektorniveau.
Resultaterne er vist i tabellen nedenfor. Den sektor, der har den højeste procentdel af virksomheder med 4 eller 5 stjerner, er den defensive forbrugersektor med 52 %. Den sektor, hvor det er sværest at finde gode muligheder, er uden tvivl den finansielle sektor: Der er få aktier med 4 eller 5 stjerner (22 %), og det er også den sektor, der har den højeste procentdel af aktier med 1 og 2 stjerner (38 %).
Er aktier billige eller dyre?
En måde at vurdere, om en aktie er dyr eller billig, er ved hjælp af Morningstar Rating. Denne rating måler niveauet af under- eller overvurdering, som vores analytikere beregner for virksomheder globalt.
Dette indbefatter et niveau af usikkerhed for estimaterne. To virksomheder kan have meget ens Price/Fair Value, men det betyder ikke nødvendigvis, at de har samme Morningstar Rating.
Forfatteren eller forfatterne ejer ikke aktier i nogen af de værdipapirer, der er nævnt i denne artikel. Find ud af mere om Morningstars redaktionelle politik.
