Visa Inc V|US
Fair Value Estimat: 108,00 USD (før 101,00 USD)
Aktuel Kurs: 95,08 USD
Price/Fair Value: 0,88
Morningstar Rating: 4
Economic Moat: Wide
Alle estimater, kurser og vurderinger er pr. 7. juni 2017 af Jim Sinegal.
Vi øger vores fair value-estimat til $108 fra $101 per aktie efter at tage højde for tidsværdien af penge siden vores sidste opdatering og forventninger om en lavere langsigtet amerikansk skat. Som et wide-moat selskab mener vi at Visa vil være i stand til at overføre en del af de økonomiske fordele fra en lavere skatteprocent til sine aktionærer.
Vi forventer at Visa vil drage fordel af stigende forbrug og en hurtig overgang fra kontant til elektronisk betaling på global skala over de næste fem år, modregnet af en mindre tilbagegang i markedsandele i takt med at vigtigheden af alternative betalingsløsninger inklusiv forhandler-centreret/private label transaktioner vokser og nye startups tilbyder holdbare alternativer på nye markeder.
Vi mener at væksten i omsætningen vil være 10 pct. i gennemsnit pr. år over vores femårige periode med driftsmarginer der vokser fra 52 pct. i 2017 til 57 pct. i 2021. Vi forventer også at kapitalinvesteringerne vil fordobles over de næste fem år i takt med at selskabet investerer i ny teknologi.
Bulls siger
- Visa er kongen på det digitale betalingsmarked og vil ikke let blive overgået.
- Evnen til at håndtere hundredevis af retlige og lovgivningsmæssige rammer rundt omkring i Verden er en væsentlige indgangsbarriere for nye indtrængere.
- Visa har et etableret netværk og brand og skal blot adoptere nye teknologier til egne formål for at forsvare sig mod konkurrence.
Bears siger
- Det globale finansielle system er blevet stadigt mere reguleret, og de største spillere vil blive de første ofre.
- Visas allerede kæmpe markedsandel og dets relative afhængighed af det amerikanske forbrug og debitkort kan give selskabet en ulempe hvad angår vækst.
- Voksende brug af mobile teknologier vil på et tidspunkt indlede et nyt betalingsparadigme.
---
© Morningstar 2017. All Rights Reserved. Unless otherwise provided in a separate agreement, you may use this report only in the country in which its original distributor is based. The information, data, analyses and opinions presented herein do not constitute investment advice; are provided solely for informational purposes and therefore are not an offer to buy or sell a security; and are not warranted to be correct, complete or accurate. The opinions expressed are as of the date written and are subject to change without notice. Except as otherwise required by law, Morningstar shall not be responsible for any trading decisions, damages or other losses resulting from, or related to, the information, data, analyses or opinions or their use. The information contained herein is the proprietary property of Morningstar and may not be reproduced, in whole or in part, or used in any manner, without the prior written consent of Morningstar. Investment research is produced and issued by subsidiaries of Morningstar, Inc. including, but not limited to, Morningstar Research Services LLC, registered with and governed by the U.S. Securities and Exchange Commission.
